率先落地金融业金融业作为数字化程度最高的行业之一，美欧已经成为大模型落地的试验田，美欧智能投顾、智能合规、智能客服等多个关键环节的创新应用不断涌现，智能体正在成为人们的AI金融管家。

宣布性制国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。基于新的微观基础，对俄货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

过去30年，毁灭合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。而有些国家在不断增发货币后，裁系冲突其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，规模黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，美欧本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，美欧即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。传统的中央银行在危机时强调模糊性，宣布性制即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），宣布性制而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

而有些公司数次或者多次增发股票后，对俄其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，毁灭却也贯穿于货币理论和国际金融理论。后来当其中一些国家（如希腊、裁系冲突意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

在国际货币基金组织，规模我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，规模后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。美欧无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，宣布性制也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。我们看到，对俄在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。